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蒙牛乳 业向中粮乳业出售现代牧业3000万股 该笔交易蒙牛损失1700万元

2017-08-08    来源:证券时报·e公司    访问量:445 [ 字号: ]

今年6月披露 上半年预亏人民币5亿元的现代牧业(01117.HK),被大股东蒙牛乳业(02319.HK)出售部分股份,引入中 粮乳业投资有限公司(以下简称中粮乳业)。
德银发表报告指,蒙牛乳 业向中粮乳业出售现代牧业0.49%股份,这次交 易会为蒙牛带来人民币1700万元的一次性损失,主要是 来自出售价与早前的收购价之间的差异,占蒙牛2017年预计盈利约0.6%,预计影响轻微。
8月7日早盘,现代乳业低开下行,一度跌逾5.7%,午后现跌2.14%,报1.37港元/股,而蒙牛乳业则高开,早盘一度涨逾1.3%,午后微涨0.39%,报15.42港元/股。

今年1月增持现浮亏
蒙牛乳业8月5日晚披露,公司于8月5日与中 粮乳业投资订立买卖协议,公司拟 向其出售所持的现代牧业3000万股,每股作价1.38港元,该价格 为现代牧业在买卖协议日前前五个交易日的加权平均价,合共作价4140万港元,以现金支付。蒙牛预期出售亏损1700万元人民币。
公告显示,买方中 粮乳业投资为投资控股公司,持有蒙牛乳业约31.42%已发行股本。截至公告日期,买方由 中粮集团有限公司(连同其 附属公司统称为“中粮集团”)、Danone SA(连同其 附属公司统称为“Danone”)及Arla Foods amba(连同其 附属公司统称为“Arla Foods”)间接持有。
蒙牛董事认为,建议出 售现代牧业部分股权,将进一 步改善现代牧业股权架构及巩固现代牧业企业管治;也推动 现代牧业于技术开发及运营管理等层面与中粮集团、Danone SA及 Arla Foods的合作,以进一 步提升现代牧业的技术标准及运营效率。此外,建议出 售增加现代牧业及集团股东价值的利益,将超过 因建议出售产生的一次性未经审核亏损的不利影响。
值得注意的是,今年1月,蒙牛乳 业与现代牧业联合发布公告,蒙牛拟以每股1.94港元的价格,共18.73亿港元 的代价收购现代牧业16.7%的股权。交易完成后,蒙牛乳 业从现代牧业单一第一大股东跃升为实际控制人。相比这 次向中粮乳业出售股权的价格1.38港元,蒙牛的 这笔增持已有浮亏。
现代牧 业集团为中国最大奶牛养殖公司(以畜群规模计)及最大原料奶生产商。现代牧 业的总部位于华东安徽省,主要业 务为饲养奶牛及销售原料奶予知名乳业公司以加工成消费乳制品。截至2016年12月31日,现代牧 业集团在中国运营26个牧场,饲养共约22.92万头奶牛。

上半年预亏5亿元
值得注意的是,今年6月23日,现代牧业发布2017年上半年盈利警告,预计综 合亏损额不少于5亿元人民币,这意味 着其亏损状态已从2016年上半年延续至今。
从2010年开始,现代牧 业的营收和净利润一直稳步前进,不过从2015年开始,营收和 净利润双双下滑,但尚未亏损,2016年则首次亏损高达7.42亿元人民币。
对于今年上半年预亏5亿的原因,现代牧 业在公告中给出三个解释:一是受 上半年原料奶售价较低影响,现代牧 业原料奶销售同比下降近11%;二是蒙 牛提出强制性现金邀约收购,注销本 公司管理层购股权产生的非现金亏损;三是集 团应收贸易账的呆账拨备。
就在公 布此次盈利预告前的6月16日,现代牧 业公布了与蒙牛的供应及加工协议。蒙牛将 向现代牧业购买乳制品,并委托 现代牧业提供原材料及加工乳制品。从2017年底至2019年底,仅供应 及加工的建议年度上限值就已超过50亿元人民币。
现代牧业方面指出,与蒙牛 订立框架供应及加工协议,可以借 助蒙牛成熟的分销渠道提升公司产品的品牌知名度,扩大市场占有额,从而获 取更大的经济效益。
对此,中金公司报告指出,蒙牛的 核心内生业务仍保持稳健。上半年 收入或仍保持高单个位数增长,符合管 理层指引的目标。高利润 率产品增速仍然突出,带动毛利润同比增长。但受两家子公司(现代牧业和雅士利)以及一次性项目拖累,公司上 半年的盈利可能低于10亿元人民币。
另外,备受关 注的奶粉配方注册制8月3日“放榜”。从首批 获批名单可以发现,蒙牛获得的配方最多。根据国 家食药监督总局宣布,已批准22家企业的89个婴幼 儿配方乳粉产品配方的注册申请。首批名单中,蒙牛乳业共7个系列21个配方获批,是本次 获批配方数最多的企业。

 

 

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